热点资讯
jetbull娱乐官方-博时基金魏凤春:这时候不布局有些可惜
发布时间:2020-01-11 09:20:57 | 发布者:99真人线上娱乐场 | 文章阅读量:2541 

jetbull娱乐官方-博时基金魏凤春:这时候不布局有些可惜

jetbull娱乐官方,《基金观察》记者易建涛专访博时基金首席宏观策略分析师魏凤春,本期主题:这时候不布局有些可惜。

记者:股市在今年前高后低,年中以后这几个月,都是横盘震荡的走势,现在很多投资者在担心市场会不会再往下跌一二百点。对于市场的情况来说,您如何看待?

魏凤春:今年确实是前高后低,现在市场处于比较迷惑的状态。在2900点的时候,很多人悲观的认为会继续下探,再回到2733点,甚至更悲观的人会看到2400点左右。我觉得还是属于惯性思维的制约,因为去年、前年市场很一般,根据过去的场景再现,有人按照“类滞胀”状态来做,这种状态下股票和债券都不好。

问题是中国现在不是真正的滞胀,在我们看来,是相对平稳的状态。在这种状态下,中国经济增长不仅没有失速,而且中央政府现在采取的措施是稳定了增长,这一点对预期判断非常非常重要。

第二,以cpi为代表的通货膨胀,持续时间不会太长,这意味着政策空间其实没有那么大的限制。资本市场就怕预期,预期到位了,就没什么问题。

从流动性来看,现在中央政府允许地方政府在基本建设上的融资力度加强,甚至有降低资金成本的举措,资金面并不紧张。

理论上,对长期资金来说,不是单纯以短期考核来说,对稍微长的资金来说,现在就是最好的布局良机。

中国的经济总量问题对股市的影响不是特别重要,重要的是中国结构性问题,大家基本取得共识的是两大块,一是消费,二是科技。这两大块其实代表了中国的战略布局。

为什么要谈消费呢?中国现在是内需特别重要,因为美好生活提升就是需要消费的提升。最近的“双十一”特别有意思,比如男士在美容护肤方面的消费量大大提升了,老太太也在网上找高质量的商品,这说明中国消费能力是有活力的。从科技方面来说,这也是经济转型的必然。这两个方面都是有坚实逻辑的。

从整体上来说,中国很多周期性行业是属于产业的末端,因为它们的市场总量比较大,使得股市整体指数并不好看,但是结构性行情非常清晰。

记者:现在很多人认为中国市场估值水平还偏低,是全球范围内的价值洼地,您认为这样的判断是否准确?

魏凤春:准确,其实挺简单的问题,估值是怎么样看的?收入比上贴现率,如果把中国看成一个资产,收入就是中国经济增长,是6%,很多其他国家是负增长甚至没有增长,中国的利率比别的国家正利率相对来讲高一点点,但是我们的增长率更高,利率大体可以认为是贴现率,这样一比,中国资产估值就应该很高,中国股市估值高低是经济增长决定的。原来我们资本市场有些制度建设不太健全,现在逐步健全以后,资本市场发挥晴雨表的功能后,中国资产一定是低估的,从全球视角来看没有问题。

现在大量的北上资金就投中国,不只是投股市,还投中国的债。我们有制度优势,对内改革,对外开放,中国还有广阔的市场,新兴的市场需要新的技术,这些都是结合在一起的,如果各位的钱不是做短期考虑,这时候不布局有些可惜,有些小波动是很正常的,但是从方向上来讲,我个人觉得是特别明确的。

魏凤春

博时基金管理有限公司首席宏观策略分析师兼宏观策略部总经理、多元资产管理部总经理、博时颐泽稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(fof)(2019年3月20日—至今)的基金经理。经济学博士,1993年起先后在山东经济学院、江南证券、清华大学、江南证券、中信建投证券公司工作。2011年8月正式加入博时基金管理有限公司。

易建涛

中央广播电视总台经济之声《易说》专栏制作人、财经评论员、《书里淘金》主持人。

关于我们 | 广告合作 | 实习申请 | 联系方式

99真人线上娱乐场版权所有 本站点信息未经允许不得复制或镜像
Copyright 1998 - 2019 . All Rights Reserved 网址:http://www.thebinaryapp.com